Hanoi - El mercado de valores vietnamita acelera su convergencia con las finanzas internacionales, una integración que no solo diversifica las opciones de financiamiento global para las empresas del país, sino que las empuja a elevar sus estándares de transparencia interna y optimizar sus estructuras de gobernanza corporativa.
Para concretar esta meta, la firma SSI Securities y Deutsche Bank llevaron a cabo el seminario titulado “Acceso de Vietnam al capital global: cotización en mercados extranjeros, certificados de depósito y centros financieros internacionales (IFC)”, que congregó a representantes de organismos reguladores, instituciones financieras, empresas y expertos del sector para analizar las estrategias que permitan conectar el mercado de capitales vietnamita con los flujos internacionales de inversión.
El encuentro se centró en alternativas como la cotización en bolsas extranjeras, el uso de certificados de depósito (Depositary Receipts, DRs) y el aprovechamiento de la infraestructura de los centros financieros internacionales, herramientas consideradas fundamentales para ampliar el acceso de las empresas vietnamitas a capital de largo plazo y reforzar su competitividad.
Durante la inauguración, el vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores de Vietnam, Bui Hoang Hai, destacó la reciente incorporación del país a la categoría de Mercado Emergente Secundario de FTSE Russell, un reconocimiento que atribuyó a los esfuerzos conjuntos de las autoridades y los distintos actores del mercado. No obstante, subrayó que esta mejora representa el inicio de una nueva etapa, por lo que será necesario responder a mayores exigencias por parte de los inversionistas internacionales.
Según Bui Hoang Hai, uno de los principios fundamentales valorados por organismos como FTSE Russell es la accesibilidad del mercado. Esto implica no solo facilitar la entrada de inversionistas extranjeros, sino también crear las condiciones para que las empresas vietnamitas puedan acceder directamente al capital internacional. Para ello, consideró indispensable fortalecer la transparencia, la gobernanza corporativa y la eficiencia empresarial, además de continuar con reformas como la implementación del sistema KRX, el desarrollo del modelo de corretaje global y la creación de un mecanismo de contraparte central (CCP), con el fin de acercar el mercado vietnamita a los estándares internacionales.
En la misma línea, Daniel Clark, director global de Certificados de Depósito de Deutsche Bank, señaló que el creciente flujo de inversiones procedentes de Norteamérica y Europa hacia Asia representa una oportunidad para Vietnam, de ahí que las empresas deben prepararse para ese escenario reforzando sus prácticas de gestión corporativa, la calidad de sus informes financieros, la relación con los inversionistas y una estrategia de crecimiento sostenible a largo plazo.
Especialistas de la Bolsa de Londres, Deutsche Bank y Ernst & Young Vietnam analizaron las ventajas y desafíos de la cotización dual en mercados internacionales. Coincidieron en que cotizar en una bolsa extranjera no constituye únicamente una vía para captar nuevos inversionistas o mejorar la valoración bursátil, sino también un proceso que exige cumplir estrictos estándares de transparencia y divulgación de información, fortaleciendo así la credibilidad de las empresas ante los mercados internacionales.
Por otro lado, señalaron que los certificados de depósito (DR) surgen como una vía alterna muy atractiva. Al permitir que firmas locales ganen liquidez y exposición global sin necesidad de reestructurar su cotización doméstica, facilitan que los inversionistas internacionales compren acciones vietnamitas utilizando los canales y normativas transfronterizas con las que ya están familiarizados.
No obstante, Bui Hoang Hai advirtió que instrumentos como los ADR o GDR no constituyen una solución rápida, ya que requieren una preparación rigurosa en materia contable, transparencia y utilización eficiente de los recursos financieros. En este sentido, recordó que el Decreto 155/2020, que desarrolla la Ley de Valores, establece la base jurídica para estos productos, aunque su éxito dependerá principalmente del grado de preparación de las propias empresas e insistió en que la internacionalización debe complementar, y no sustituir, el fortalecimiento del mercado de capitales nacional.
Más allá de las herramientas financieras, el seminario abordó el proyecto de creación de un Centro Financiero Internacional (IFC) en Vietnam. Representantes de S&I Ratings, VIFC, Minh Triet Capital y Nasdaq coincidieron en que el desarrollo de un ecosistema financiero sólido requerirá un marco regulatorio moderno, estándares elevados de divulgación de información, intermediarios financieros competitivos y un sistema de calificación crediticia confiable.
Los especialistas concluyeron que la preparación anticipada en materia de gobernanza corporativa, comunicación en inglés y cumplimiento de criterios ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) será determinante para atraer a inversionistas internacionales.
De modo general, los participantes valoraron que la estrategia de Vietnam no se limita a facilitar que sus empresas obtengan financiación en el exterior, sino que busca construir un ecosistema financiero alineado con los estándares internacionales, capaz de fortalecer simultáneamente la competitividad empresarial y el desarrollo del mercado de capitales nacional./.
